10月27日晚，恒林家居披露三季度报告。数据显示，报告期内公司实现营业收入16.78亿元，同比增长7.36%；归母净利润8391.94万元；归母扣非净利润1.05亿元，同比增长10.28%。

前三季度，恒林股份通过持续推进产品品牌化、国内国际市场双循环的“大家居”战略，向“制造+服务型”企业转型，累计实现营业收入46.30亿元，同比增长16.6%；累计实现归母净利润2.95亿元、归母扣非净利润3.22亿元，同比增长分别为11.13%、35.24%。

品牌赋能 研发驱动 核心竞争力助推业绩稳健

今年1-9月，恒林股份的营收与利润均实现了较好增长。半年报披露，OEM/ODM业务是公司营收的基本盘，约占到营收的60%；公司持续深耕的自有品牌业务则占到营收近40%，成为公司发展的重要基石。

据介绍，恒林股份OEM/ODM板块的客户主要包括宜家、尼达利、欧迪办公等知名厂商。提供OEM/ODM解决方案的供应商，能够保证稳定的销售渠道及稳定的利润；但也常会带来利润空间受挤压之惑。一般而言，自主品牌的毛利率比ODM/OEM的毛利率要高20-30%。

因此，在始终竞争激烈的家居行业及国内国际市场双循环的大背景下，要想脱颖而出，必须不断强化品牌思维、着力品牌塑造。以外向型经济起家的恒林股份在向“制造+服务型”企业转型中，逐步构建起了新品类成长和丰富产品矩阵的有机产品体系。

据介绍，公司经过多年努力，目前已在境内外构建起了“恒林、Lista Office LO、厨博士、NOUHAUS”的立体化自有品牌产品矩阵。这些自有品牌定位各不相同，能够满足不同的客户需求及应用场景。

其中，Lista Office LO是高端系统办公品牌，主张“爱上星期一”的工作理念；厨博士则是定制家具品牌，致力于引领家居生活新模式；NOUHAUS是主打时尚、智能、健康为一体化的家庭座具品牌。可喜的是，截至今年上半年，持续的品牌建设已带动实现了恒林股份在该板块实现营业收入11.61亿元，同比去年大幅增长72.35%，毛利则达到了27.10%。

品牌为笔，研发为墨。品牌矩阵的塑造背后是研发创新带来的强大驱动力与支撑力。从专利、行业标准情况看，截至今年上半年，恒林股份拥有有效境内专利1142项、境外专利81项、计算机软件著作权8项及作品著作权1项，并参与起草了20多项国家标准、6项轻工行业标准；产品荣获“红点奖”、“中国家具设计奖”等国内外多项荣誉。

从创新技术的探索出发，恒林股份在在智能、健康座具产品灵敏自载重底盘的基础上，独创研发并应用了动态平衡系统这一硬科技。据介绍，该技术可根据个人身体的重量来自动调整后仰弹力，随心倾仰悬浮承托，坐躺切换时刻保持动态平衡。

技术与产品的革新在恒林股份历年的研发费用上得以窥斑见豹。数据显示，2017年到2021年，仅仅五年时间恒林家居研发费用总额高达6.34亿，五年复合增长率突破24.16%，处于行业领先。据三季报披露，恒林股份在1-9月共计投入研发费用1.47亿元，较去年同期增长5.23%。

赛道扩容 践行低碳 大家居+全场景谋求跨越式发展

今年3月10日，恒林股份董事会曾通过议案，拟以发行股份方式购买浙江永裕家居股份有限公司52.60%股份并募集配套资金。这一重大事项的进展在公司三季报披露当天得到更新。

与三季报同时发布的两则公告显示，恒林股份已同意终止发行股份购买资产并募集资金，变更为以支付现金方式购买永裕家居52.5964%股份。这给予了资本市场相当积极的信号：一是恒林股份的“大家居战略”正进一步扩容，步履坚实；二是公司拥有良好自有资金储备，支付交易对价资金来源不存在障碍，亦不会对经营性现金流构成影响。

据披露，永裕家居的产品涵盖SPC、VSPC等PVC地板、墙板产品以及竹家具等；主要客户包括Shaw、HomeDepot、Floor&Decor等全球多家知名专业建材商和一线品牌商，属规模化优势企业之一。作为浙江省高新技术企业、隐形冠军企业、企业技术中心，永裕家居目前持有72项专利。

根据Statista数据显示，全球地面装饰材料行业市场规模预计在2025年其市场规模可达4,500亿美元，切入该赛道意味着更多的市场机遇。恒林股份与永裕家居的强强联合可谓正当其时：公告数据显示，永裕家居经营业绩持续增长，2021年总资产同比增长54.46%，净资产同比增长8.28%，营业收入同比增长64.49%，净利润同比增长14.98%。

另外，携手永裕家居不仅是扩容赛道、打开业绩进一步增长空间的途径，同时也是恒林股份对其始终秉持的低碳环保理念的重要实践。据介绍，永裕家居的PVC地板产品是可再生利用的新型地面装饰材料的一种，能大幅节约自然资源同时保护生态环境，是列为国家战略性新兴产业并大力鼓励的细分产业。

由于永裕家居在PVC地板产业化和规模化应用中经验丰富，具有较强的竞争力，其SPC地板采用共挤技术进行加工，一次成型，与传统产品相较，使用寿命更长，性能更加稳定。丰富品牌体系的同时，也使得恒林股份在践行社会责任，推进低碳、环保的绿色制造之路上有了更为坚实的底气。

业内人士指出，本次收购永裕家居，是恒林股份顺应“需求向系统办公方向发展，制造向规模化、精益化方向发展，产品向智能化、环保化方向发展”的家居产业趋势，继续构建大家居战略及产品体系的战略举措。

此番交易完成后，恒林股份与子公司在市场和渠道、生产和运营管理经验、资本等方面的优势及资源将得到整合并产生放大效应。未来市场份额的扩大，料将持续巩固恒林股份的盈利能力和抗风险能力，从而实现跨越式发展。